交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 资料来源：CICC结束 特朗普政府正试图缩小美国的贸易，并通过关税重返制造业。我们认为，这两个目标很难通过关税实现。首先，关税很难减少美国的交易短缺。从理论的角度来看，提高关税并不一定会减少缺乏症（扩大过量）。根据勒纳定理定理，税收将出口等同于其祖国。关税很难将制造业带回美国。 Pandaigigan供应链在某种程度上取决于中国，如果在工人的数量，质量或工作意图方面，美国制造业的回归将面临劳动力的问题Ortage。美国制造业的高昂成本也是返回制造业的挑战。特朗普的关税可能会产生诸如在美国停滞不前的影响，在美国发生收缩的风险也有所增加。除了“停滞”的风险外，还包括减税，削减支出和关税还会损害大多数美国家庭，对低收入人群造成更大的损害，并加剧美国的室内损失。实际上，从经济角度来看，美国没有廷邦缺乏的外部问题，但内部分配问题是严重的。 图表：“点对点关税”免费的电子产品高度依赖于中国 资料来源：美国人口普查局，CICC研究部 2025.04.23 |张文朗，黄亚州等 02 宏观经济 从汇率到保费风险 资料来源：CICC研究部风 2025.04.21|周彭张旺朗 03 CICC研究 全球对关税冲击影响的前景 资料来源：公司公告，CICC研究部 2025.04.19 | Yang Xin Chen Jianheng等。 04 宏观经济 高关税可能会引发“衰退风格”的利率 资料来源：Haver，CICC研究系 2025.04.21 |小乔恩，林·尤金斯等 05 战略 预计哪些公司将从“扩大国内需求”中受益？ 在美国关税的影响下，A共享市场表现出强大的稳定性。经过奖励公告后的交易当天进行了简短的调整后，它在过去的两个星期中继续治愈。主要原因是以下方面：就宏观政策而言，我国家的政策对特朗普的关税政策做出了更平静的反应。与美国面临的“停滞”环境不同，我所在国家所在的低通货膨胀环境使政策努力更加明确，市场ALSo对政策努力有一些期望。在资本市场，及时注入维护资金中的流动性，上市公司已发布集中公告，以维持对市场的信心；此外，美国关税率的压倒性提高加速了关税事件消化市场的速度。预计，随着以前的回调差距逐渐恢复，我们认为市场可以进入政策观察期，并且可能受益于国内需求增长和政策期望的相关部门可能仍然具有相对相关的绩效。 2025.04.20 | Li Qiusuo，Wei Dong，等 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）