资料来源：华尔街新闻 尽管联邦快递的第四季度业绩超出了对华尔街的期望，但其未来的谨慎管理行为已成为不安的投资者，其股价又一次下降了5％。 在周二的美国股票市场之后，联邦快递为2025财年提供了看似美丽的第四季度卡报告，收入和收入都超过了华尔街的预期。但是，短期指导和故意预防全年未来的收入预测已经与市场有关： 财务绩效：2025财政年度的第四季度收入为222亿美元（预计218亿美元）；分析师预计，营业收入为20.2亿美元，预计19.1亿美元；每个部分（EPS）的合适收入为6.07美元（预期$ 5.87）。但是，全年收入从877亿美元略有下降到2024财年，至约874亿美元。 控制控制是高。T：成功实现了2025财年22亿美元结构的目标的目标。该公司计划通过驱动器和网络变更和网络变更计划在2026财年的2026财年将成本降低10亿美元。 强劲的资本回报：2025财年的资金大约有43亿美元的资金为股东的股票收益提供了30亿美元的股票购买和13亿美元的股息，这超过了原始计划。该公司计划在2026财年继续购买大型股票，并将年度股息增加5％。 该指南失败了：该公司没有为2026财年的EPS提供全年指南，这是主要的消除。 2026财年第一季度的EPS指南为$ 3.40至4.00美元，少于总市场预期4.05美元。 值得注意的是，联邦快递创始人弗雷德·史密斯（Fred Smith）于6月21日去世。媒体指出，这位80岁的创始人制定了一项商业计划，将一夜之间交付给耶鲁大学和RA泰德（Ted）作为教授无法做的并捕获C，但最终他使用联邦快递（FedEx）改变了全球物流行业。史密斯的死是在公司面临转型的挑战时的关键时刻。财务报告发布后，联邦快递的美国股市关闭后下降了近5％。 “美丽”的表演数字和背后的隐藏关注 根据一份财务报告，联邦快递的收入为222亿美元，在第四季度的每一部分为6.07美元，高于分析师的期望分别为218亿美元和5.87美元。 这主要是因为削减公司的暴力计划 - 驾驶员的计划。该公司宣布已成功实现了2025财年削减22亿美元的结构性成本的目的，这无疑是管理实施的强有力的证明。 但是，市场的注意力显然不会被C所阻止重新过去的书。真正的“希望差距”源自公司的远期指导。 联邦快递管理公司在2026财年的第一季度提供了调整后的EPS指南范围3.40至4.00美元，价值较低。过去，市场达成4.05美元的共识。更重要的是，与去年同一时期不同，联邦快递尚未为2026财年的每份共享指南提供年份。 它发出了一个危险的信号：在减缓经济和全球贸易关系的紧张局势的情况下，管理层对来年的盈利能力没有足够的信心和可见性。对于依靠明确路线图的投资者来说，这无疑是露水。 控制控制是唯一的亮点，但是它持续了多长时间？ 在需求环境很困难的时候，联邦快递的主要故事从“成长”变成了“纪律”。 根据媒体报道，该公司的驱动计划处于国防方法的中间。自2023财政年度以来，计划h由于结构性成本总计达到了40亿美元。在最前沿，该公司的目标是以2026年的永久财政成本再可爱10亿美元。 同时，Mahithe Company控制公司的支出，2025财政年度的资本支出达到41亿美元，同比下降22％，收入的比例下降了4.6％，为公司创造了创纪录的低价。 此外，在2025财政年度，该公司通过re售和股息向股东返还了43亿美元，其中30亿美元的股票重新购买量表超过了最初的25亿美元计划。该公司已承诺继续在2026财年继续进行“大量股票购买”，并将股息提高5％。 评论指出，“降低成本 +股东回报”的结合是宏观逆风下典型成熟企业的标准运营。它可以支持收入利润率并在短时间内退还股东，但问题是，我F收入增长持续疲软（该公司预计收入增长在下一季度仅为0％-2％），仅通过降低成本来持续多长时间？ 投资逻辑：与困境增长相比赞赏 据报道，从赞赏的角度来看，联邦快递价格仍然是合理的。股票的交换仅是预期收益的11倍，过去几年中的水平低14-15倍，但低值通常反映了主要挑战。 该公司面临的主要问题是结构性疲软：减慢电子商务的增长，公司运输需求和国际贸易摩擦加剧。尽管削减成本可以在短期内提高盈利能力，但他们不会解决收入方面的主要问题。 该报告认为，未来的重点包括：撤退到B2B物流需求的风险的影响，国际业务政策的变化的影响，影响网络2.0集成，货运部的实施以及管理层是否可以在史密斯去世后保持战略连续性。 分析师认为，在当前环境中，联邦快递类似于价值的防御性股票，而不是增长故事。投资者需要在理性价值观和前景的血腥增长之间进行权衡。 风险警告和下降 市场很危险，因此在投资时要小心。本文不会产生个人投资建议，也不考虑个人用户。实现投资目标，财务状况或需求。用户应考虑本文中的任何意见，意见或结论是否符合其特定情况。基于此的投资是您自己的责任。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）