资料来源：期货日-Day 最近，Cavalier Dairy公司列出的北京证券交易所发布的两次公告吸引了市场的关注，还为上市公司的听证和期货交易做出了行业讨论。 7月4日晚上，奈特乳业公司（Knight Dairy）发布了一份公告，指出该公司及其相关方收到了中国证券监管委员会发布的“案件文件通知”。由于未能及时披露期货的投资损失，中国证券监管委员会已决定对公司及其相关方提出案件。相关方包括丹·杨约（Dang Yongtao）（董事长，总经理），陈阳（董事会局长）和王Xilin（财务总监）。 在同一天前夕，奈特乳业公司还宣布，与内蒙古监督bure发出的“与当事方”获得了“行政罚款前”中国证券监管委员会的盟。 Knight Dairy是一项全面的综合业务，包括开发农业，动物婚姻，牛奶和糖的整个链。作为北京证券交易所的“乳制品第一股”，骑士乳制品于2023年10月进入北京证券交易所。受许多因素的影响，骑士奶牛队在2024年的表现拒绝了，收入略高于同比的增长，净利润与12.97亿元的收入相关，从损失却损失了。在今年的第一季度，尽管骑士乳制品的营业收入同比增长56％，达到3.7亿元，但其净利润为440.95亿元人民币，一年一年，几乎为76％。 骑士乳制品说公司绩效崩溃的主要原因有四个主要原因：首先，由于市场环境的影响，公司终端PR的销售价格零食，尤其是新鲜牛奶产品，减少了，总收入水平受到了很大的影响；其次，2024年的降雨量过多导致糖生产材料的普遍低糖含量，从而导致白糖生产成本增加和毛利率下降。第三，期货业务运营并未达到期望，并造成了重大损失。第四，累积的生物资产残疾损失被搁置。 在某些情况下，应披露未来的重大交易损失多次 内蒙古证券监管局发出的“行政前罚款”表明，2024年，奈特乳业公司（Knight Dairy）从事酱油，糖和尿素等期货的贸易业务。根据监管调查，在此期间，骑士乳制品有许多情况应披露，但未能及时披露期货交易中的关键损失。 在颗粒中R，2024年1月17日，骑士乳制品及其子公司的综合损失达到90.246亿元，该元素在2022年提供了骑士乳制品净利润的12.60％；期货交易损失的主要状况一直持续到2024年2月27日，联合损失的总额最高达到1751.37亿元，占2022年骑士乳制品的NA -NET利润的24.45％。 2024年7月18日，Thecavalier Dairy的期货帐户损失了129.455亿元，占2023年骑士乳制品净收入的12.77％；期货交易的基本状况一直持续到2024年7月25日，相关的损失量最高为1294.55亿元。 2024年8月13日，期货帐户的合并损失达到3873.3610,000元，占2023年骑士乳制品净收入的38.21％；期货交易的主要损失一直持续到2024年12月31日，损失的组合最多达到41.678800万元人民币，在2023年提供了骑士乳制品净收入的41.12％。 记者指出，内部蒙古证券监管局在“先前的行政处罚通知”中是奈特乳业的期货交易损失可能会对公司的股票价格产生重大影响，骑士乳制品未能按照需要及时履行拥塞义务的信息。 北京达欣律师事务所的高级合伙人方高宾对《 Futures Daily Reporters》说，根据“监管委员会”爆炸性公司的监管信息的第22条，这是对上市安全及其衍生产品及其衍生产品的交易价格产生重大影响的主要事件。当投资者尚未了解这一点时，应立即透露上市公司以解释事件的原因，当前状态和可能的影响。其中，公司的重大损失或重大损失是关键的事情。高级男人上市公司的代理人员，特别是董事会部长，应熟悉应披露的所有重大事件以及披露信息的方法。当发生主要的事情时，应根据处理交换信息表达的方法立即进行信息的披露。 期货交易超过了PAG的合理范围 “公司未来的损失主要发生在2024年，这主要是由于市场条件下的错误错误和治疗经验不足。在最终审查中，该公司存在内部控制问题和其他方面。”一家熟悉该公司的内部行业告诉记者。 记者打电话给一个与骑士乳制品有关的人，他说回应相关事项并不方便。 值得注意的是，骑士乳制品在4月25日发布的内部控制自我评估报告指出在报告（2024）期间，该公司非金融控制报告中有4个主要缺陷，这是对公司贸易公司主要损失的原因的回顾。四个主要缺陷是： 首先，有高风险行为超过合理的对冲范围。该公司分别于2024年4月2日和2024年5月29日举行了第六届董事会和2023年股东年度股东大会，审查并通过了“从事期货套期保值业务的提议”，并发布了“宣布“宣布期货期货业务”，于2024年3月3日，ofpag size ofpag sige ofpag -hedging -hedging noclified。在交易期货的实际过程中，有高风险的投机行为超过了对冲的合理发生率，交易超过了允许的范围，以决定董事会决定和股东会议。 其次，对期货进行交易决定的内部过程是不合理的。协调ng“详细的期货和交易管理方案政策”（因此，从因此被称为政策），董事长兼总经理Dang Yongtao是管理委员会的主要成员，但他本人并未反映出该决策批准的期货交易，以及对特定操作的作用的管理。同时，公司雇员王乔登（Wang Guodong）是管理委员会的成员，是期货团队运营的成员，并且存在一个负责执行和批准的覆盖问题，违反了不兼容职位的原则。 第三，停止和停止损失处理程序的限制并未设置为形容词政策和法规。细节不能清楚地指定失踪的极限并停止处理交易的过程，从而进一步加强浮动损失后的风险暴露。 第四，没有托管主要风险投资交易的欧元机制。在高危金融衍生品（例如期货）的交易中，该公司未能建立及时，有效，临时报告系统，未能建立一种有效的内部管理和预防内部机制，并且缺乏对相关风险控制政策的管理和评估，以实现相关行为衍生物的相关风险，因此无法及时地识别和报告相关的内部控制和报告相关的内部控制措施。 在这方面，江苏富什数据研究所主任凯扬宗认为，超过合理对冲的运营通常是指公司拥有超过其自身接触该地区的运营部分。确定对公司监管公司领域的接触是“缓慢的工作和复杂”，这需要期货与相关地区部门的商业部门之间的沟通要了解手持命令，预期命令，现有的临时，预期库存，订单交付时间和其他数据，而不是简单地在办公室内进行理论计算。在实际的实施过程中，曝光变化的数量正在变化，业务部门必须在另一个阶段及时监视和修复方式。它不是雕刻的，也不简单而宽。它需要仔细实施。 “如果骑士乳制品严格强制使用 - 商业业务的-Way管理系统，则不会有基本的损失。” Fang Xiaobin说，一般而言，企业交易期货的损失巨大，主要问题不仅仅是对冲，猜测错误，未能及时停止损失。 “使用衍生工具时，上市公司必须确保公司具有Kuthe内部控制系统的控制系统，并且必须实施实施，否则所有风险控制都是空的C沟通；他们还应该制定合理的治疗方法。这是一件非常专业的事情，他们需要拥有相应的专业才能或利用外部机构的力量来实施它。 “ 骑士乳制品的事件再次表明，当上市公司参与衍生品交易时，他们需要严格遵守衍生产品的交易系统，重新流动管理系统，禁止手机，而单一损失超过净利润的10％，则需要信息。在使用期货工具之前，上市公司需要加强研究和培训相关的法律和反思，业务知识，内部管理等。 上市公司如何合理地使用期货和衍生品？ 与列出的国有企业相比，列出的私人企业在开展套期保值企业方面具有特定的灵活性，但是如果它们太灵活并且不符合对冲的规则和系统，那么一系列问题S也将出现。 Fang Xiaobin认为，简短的决策链和组织上市私人业务的快速方法是他们在秩序中进行业务的好处，但是这些收益也将带来一些隐藏的风险 - 企业管理以及无法严格遵守“匹配类型，数量和术语”的原则。在管理层面上，企业必须建立内部衍生品交易的无限性机构，以破坏实际交易控制的直接指挥；在运营层面上，企业应制定相关和动态的合理技术，以实施对冲技术，以防止不受控制的交易。 Cai Yongzheng建议骑士乳制品委托一家律师事务所，并审查了计划和其他相关专业机构的公司，已重新建立了护理管理系统。 “大多数适用于上市公司的对冲管理系统是开放的。我们可以从同龄人的良好技能中学习，并建立决策小组和业务组。每个对冲命令都需要由董事长，总经理，财务总监和其他领导人评估。业务部负责执行运营，风险控制部门必须在年底之前发布。 新华期货研究所副主任李明尤（Li Mingyu）告诉记者，期货交易损失通常来自正常的市场变化，这是隐藏风险的体现。短期期货上的浮动损失可能不会影响长期目标对冲。有必要区分正常损失（符合逻辑，控制风险的逻辑）和异常损失（由操作错误，与目标偏离引起），并防止位置的假想增加。如果业务针对对冲，则期货方面的损失应与返回Lu airsgar进行检查。考试PLE，期货方面的损失可能对应于降低该地区面积的成本，这实际上将避免更大的风险并实现受控成本而不是实际损失。企业应建立与“现货 +未来”有关的评估系统，并通过优化技术来提高和改善风险控制过程，以努力实现偏见的最佳影响。 EY Huaming会计师事务所的专业业务合作伙伴Tian Xueey还认为，如果上市公司参与贸易衍生产品，他们必须遵守治愈的原始意图和优先考虑风险管理。通过声音系统，严格的风险控制，透明的披露和有效的管理，确保Purtuitali的交易是合法的和合规的，风险受到控制，并有效地服务于公司的基本业务的发展，并最终将保护公司的整体利益和合法的整体利益大多数股东的权利和利益。 交易的“生与死盗窃”按顺序 方红毒蛋白 从表面上看，上面的事件违反了信息的披露，但是向背部暴露的是参与期货市场的上市公司面临的常见问题：公司管理的脆弱结构和许多违规行为，导致了不受控制的风险。尽管CSRC提出的案件仅针对公司披露的非法问题，但作为多年来从事期货交易法律服务的Abogado，他还需要对公司期货中列出的未来说更多单词。 根据中华人民共和国的期货法和衍生品法律，对冲是指通常与上述资产，责任等符合上述资产，责任等的期货和衍生交易的交易。。 5-交易和相关交易”为例，该准则的第45条要求上市公司具有适当的内部控制系统和风险管理能力，并且不鼓励从事期货和衍生产品！同时，这些准则需要那些伊特公司（Inderiones），需要公司来限制业务和衍生产品，以限制其与产品，原料和外交部的衍生产品及其衍生产品，原始材料和外交部的运作，并将其用于公主，原始材料和外国人的运营，这些产品，原始材料和外国人的运营，以及原始材料和外国的运营，在类型，大小和接触管理的持续时间方面受到控制。 但是，根据我的观察，实际上，仍然有许多上市公司对期货对冲过程造成了大量违规行为，这主要反映在以下两个方面： 首先，上市公司没有为对冲Transac建立完整的内部控制系统和预防风险和治疗措施他们进行的措施，例如专业团体的领导，交易规则，停止步骤等。或者，尽管使用系统和步骤，但它们是毫无用处的，却没有真正实施。这就是为什么骑士乳制品参与此案的原因。骑士乳制品在2023年申请北京证券交易所清单的法律意见表明，骑士乳制品已经改变并改善了与期货投资相关的内部控制系统，并且已经明确表示，对于期货的投资只能用于企业，而企业的投资则是业务规模。它还成立了一个期货管理委员会，该委员会由糖业行业的董事长，财务总监和总经理组成，并具有一系列的运营政策。必须说，该公司具有相应的管理系统。但是，骑士乳制品是由中国证券监管委员会提交的，并提出了公司参与F的相关步骤UTURES市场交易尚未实践实施，并且在期货，过时的职位和停止损失的投资交易中发生了重大损失，并且没有及时揭示基本信息。期货的投资业务具有很高的行动和高风险物业。上市公司应严格实施相关的系统，控制风险，并合理地了解面临风险的暴露。当损失量达到停止损失线时，必须严格实施关联的系统以控制风险，并及时披露发展发展和损失。但是，实际上，出于多种原因，上市公司通常无法严格实施相关的空气控制系统，从而加强了风险。 其次，它违反了公司中相关的业务管理系统。该公司应开展期货交易业务，以恢复，避免和AVOID风险，但交易期货实际上是由某些公司偏离方向并违反交易类型，规模，条款等以及在早上贸易贸易（-art -the -Art Trade）的公司的要求进行的。以骑士的乳制品为例，披露对冲业务的公众仅限于糖，但是中国证券监管委员会发出的“提交通知”表明，除了糖和大豆食品外，骑士乳制品还进行了与未来的尿素这样的交易，例如与其业务无关。 对于许多公司和许多痛苦的历史课程而言，制定交易 - 哈卡交易是一个普遍的错误。例如，具有重大影响的AVIC石油事件逐渐改变了交易期权，最初旨在引起人们推测意识的风险。在监管的背景下，要求严格观察到NT的原理“不同的关系，比例匹配和术语匹配”。此时，骑士乳制品将糖和大豆食品期货交易，以使原材料和改变遵守康复的成本改变成本，但涉及不兼容类型的尿素，涉嫌掉落到对冲边界上。值得注意的是，一些公司使用期货对冲系统以Pag的名义思考。期货交易的规模超出了风险上升的要求。这项操作本质上是在利益方向出现的，而在实践中，康复和投机之间的界限变得模糊了。这些错误的技能导致投资者和监管机构认为市政公司的期货对冲交易是高风险，影响了期货业务的正常发展。 总共有一套上市公司想要进行对冲的一套交易，应注意以下四个点： 首先，加强内部控制和铲芯实现是基于系统改进的。缺乏内部企业控制的主要原因有两个：一方面，上市公司的管理不了解被使用的业务，缺乏相关的专业人才，并且不熟悉直接导致上市公司有效管理进行交易的业务。 “要么您不害怕困难，要么不这样做。”这种情况不可避免地会使公司难以控制监管业务风险。另一方面，公司的内部管理无效或抓住。尽管根据监管要求，相应的政策和法规概述了上市公司运营，康复交易很容易通过投机交易进行。因此，上市公司应根据自己的实际情况来加强系统实施并改善系统。 第二个是正确理解交易。康复交易的目的是锁定提前检索或收入销售的成本，有效地降低了改变业务市场的风险。因此，当市场价格在交易方向相反时，损失将不可避免地在康复水平上发生。根据相关的会计标准，如果满足会计标准设定的条件，那么参与期货期货方面的损失可能可以用收入来代替该地区。但是，经营设计的计划计划通常无法满足会计标准的要求，从而导致期货方面的损益只能与CUR合并租金收入和损失分别，应及时向外界披露，以便公司在思维方面具有抵抗地位。此外，一些上市公司已经为期货对冲部门设立了KPI评估，这客观地鼓励投机 - 毫无疑问，从而增加了企业交易的风险。 第三是改善治愈方法。企业在订购方面进行交易不仅长或短，而且根据制造和销售的实际情况，从许多方面进行了交易。这种对冲方法需要高级专业人员的配方和实施。在没有企业人才的情况下，上市公司可能会考虑与期货公司合作，并使用外部机构在现行交易中实施交易。只有通过专业实施，交易才能发挥其适当的作用。 第四，严格执行编队披露要求。上市公司的行为不要认真对待信息在资本市场表达信息中信息信息的基本价值，侵犯了投资者的知识和公平权利，并可能导致投资者基于误解和拥有的损失损失的损失，同时干扰市场的损失，并导致市场价格变化。中华人民共和国安全法的第85条规定，披露信息的义务未能根据法规披露信息，或宣布的安全发布文件，定期报告，临时报告和其他信息披露材料，带有错误的记录，错误的陈述或严重的陈述或严重的陈述或严重声明。安全交易中遭受损失，信息披露的义务应带来响应补偿的能力。因此，上市公司应在这里非常重要，并根据信息披露系统的要求严格实施。 此时，骑士乳制品是由中国证券监管委员会提起的，这对从事期货对冲交易的大多数上市公司来说听起来令人震惊。我们希望上市公司将其视为警告，提高其风险意识，严格遵守监管要求，并在法律上和理性上进行期货对冲交易，以便他们可以发挥适当的作用，并没有犯错，进入推测的道路 - （May -set是北京Dacheng Law Law Law Firm的高级合作伙伴） 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以供莫尔比粉丝遵循（Sinafinance）