葡萄酒行业连续四年下降后，顶级基金经理张昆开始大量增加他对葡萄酒股的持有。 在2025年的第二季度，E基金经理Zhang Kun的三项基金同时增加了他们在许多高端酒类股票中的持股 - E基金蓝筹选择，E基金高质量选择和E基金高质量企业增加了他们在Wuliangye（000858.SZ），Luzhau Luzhau Laojiao（000858.SZ）的持股（600519.SH）和Shanxi Fenjiu（600809.sh）。但是，Yanghe Co，Ltd（002304.SZ）从前十大股票中撤退。 从长期投资者的角度来看，张昆认为“悲观的期望将在某个时候被摧毁”。虽然很难判断特定时间点，但是判断投资中发生的事情比判断时更重要。 “相信Meami，对处理公司的赞赏反映了收入下降或即将来临的急剧下降。张昆说：“低升值和保护股东大回报对长期投资者有吸引力。” 不愉快 - 性能和大小 在第二季度，Zhang领导下的所有四项资金或所有人都表现不佳，同时进行了绩效，而管理的总规模下降至550.47亿元人民币。 In particular, in the second quarter, the return of E fund Blue Chip Selection, E Fund High Quality Selection, E Fund High Quality Enterprise, and E Fund Asia Selection are -7.15%, -7.07%, -5.64%, and 8.79%, respectively, and benchmark growth rates at the same time as 1.92%, 1.55%, 1.92%, that four funds underperformed the benchesperformance mark 9.07,第二季度8.62、7.56和1.34％。 就规模而言，第二季度的前三个基金的规模均旋转了几乎10％，而E Fund Asia的规模仅选择1.30％。 资金用脚投票，以上四个基金在第二季度都有净赎回，净赎回分别为16.32亿，1.93亿，5.27亿和6.16亿。 最终，Zhang Kun管理量表从第一季度末的608.22亿元人民币降至5504.7亿元人民币，降低了9.50％。 增加酒精的位置 在第二季度，Zhang Kun的三项基金将其持股量增加到许多高质量的葡萄酒股-E基金蓝筹选择，E基金高质量选择和E基金高质量企业增加了他们在Wuliangye，Luzhou Laojiaoh，Kweichow Moutai和Shanxi Fenjiu的持股。 其中，最大的蓝芯片选择的选择在第二季度结束，达到349.43亿元人民币。排名前十的沉重股票是：腾讯持有（00700.hk），Wuliangye，Luzhou Laojiao，Kweichow Moutai，Shanxi Fenjiu，Alibaba（09988.hk）（09988.hk）k）和处理SF（002352.SZ）。 张·昆（Zhang Kun）在第二季度大大增加了他的四座葡萄酒：沃利亚吉（Wuliangye）9.81％，卢祖·劳吉亚（Luzhou Laojiao）27.93％，kweichow moutai 5.53％，shanxifenjiu 25.75％；但是Yangne Co，Ltd（002304.SZ）以前连续19个季度担任过重置位置，从前十名的处理中退缩。 值得一提的是，张昆在今年的第一季度开始减少他的仰光共享持有人，在第一季度将Ang的持股量减少了29.17％，而第一季度末，股票下降到了19个最大的股票。第二季度的报告没有表明张·昆（Zhang Kun）是否会继续降低他的仰光股票，但即使股票处理数量保持不变，第二季度的扬希股份股价下跌了12.31％，但该股票仍将跌入前十名的股票。 同样，Meituan-W（03690.hk），第一季度末第十大股票，也从第二季度末，由于股价下跌19.58％，排名前十的重型股票。 取而代之的是，JD Health和SF Holdings首次进入了排名前十的E Fund Blue Chip选择。 通常，蓝芯片选择的朝圣者增加了两个新的股票，这些股票用股票降低了股票，这是第一家具有大量腾讯持有的股票，因为腾讯持有的股价上涨了2.09％，超过了“双重十”的限制；此外，具有沉重处理的股票保持不变 - 中国国家海上石油保持不变，其余六个具有重量处理的股票也增加了。 值得注意的是，在第二季度末，E基金蓝芯片选择基金的排名十大重量股票的浓度显着增加，从74.51％增加到83.84％。 其他两个张康代表，E基金高级选拔和E基金高级企业在第二季度末，e年的年限大大增加了4个猪托克的持股-Wuliangye，Luzhou Laojiao，Kweichow Mutai和Shanxi Fenjiu。此外，Yangne Co，Ltd还退出了前十名。 同时，由于“双重十”限制，这两项资金在第二季度也减少了他们的持有。另外，相同的操作相同。他们俩在第二季度增加了阿里巴巴-W持有者。 在第二季度末，华盛集团（Huazhu Group）取代了Yanghe Co，Ltd的前十名高质量基金公司的处理； JD Health用三年的手取代了Yangne Co，Ltd。 值得一提的是E的高质量公司。 作为QDII，亚洲的资金选择不参与葡萄酒股。通常，其分配已将其在OFUS的股票持有，从34.07％降低到28.18％。在第二季度，它还增加了对阿里巴巴W和Huazhu集团的持股量，减少了其HO在腾讯持有方面的ldings。此外，微软（Microsoft）和CTRIP组S-S还取代了Futu Holdings和Prada，Prada成为了前十名的新股票。由于股票价格上涨，SK Hynix成为首位持有的最大股票。 悲观的期望会破裂 张在第二季度的报告中说，他不同意对国内需求和经济的悲观期望。 张功夫认为，中国将继续朝着“ 2035年人均平均GDP达到一个中等发展国家的水平”的目标，而经济发展的成就最终将反映在人们继续改善人们的生计标准中，进而改善人民质量质量列表公司的运作。 张说，功夫说：“由于不同的投资期，投资者处于同一地点。”公司做出相反的判断是正常的。携带 但是从角度来看在长期投资者中，张相信悲观的期望会在某个时候破裂。一个迹象是，财政收益的长期纽带将不再保持低水平，这与经济发展的前景不符。虽然很难判断特定时间点，但是判断投资中发生的事情比判断时更重要。 张昆说：“让我们继续检查投资组合公司的竞争性公司是否可以在经济改善未来时合并或增强。” 张昆说：“我们认为，对处理公司的欣赏反映了对未来收入下降甚至急剧下降的期望。伴随着股东大回报的低赞赏对长期投资者有吸引力。” 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sina金融）